某公司的有关资料如下：
(1)企业当年的资金结构及资金成本如下：
(2)该公司计划年度需要增加资金4 000万元，提出以下两个备选方案：
A方案：以每股40元的价格发行普通股筹资，预计年末发放股利4元，股利增长率为2%，筹资费用率为3%；
B方案：发行长期债券3 000万元，年利率为12%，筹资费用率为2%，原债务筹资费用率为6.25%；另按每股40元筹集资金1 000万元，预计每股的股利为5元，预计股利增长率为2%，筹资费用率为3%。
(3)企业适用的所得税税率为25%。
根据上述资料，回答下列问题：
A方案的综合资金成本为( )。
A．10%
B．10.31%
C．11.08%
D．11.98%
某公司拟筹集资金1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：
(l)甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10%，筹资费用率1%；发行普通股500万元，筹资费用率5%，预计第一年股利率为10%，以后每年按4%递增；
(2)乙方案：发行普通股400万元，筹资费用率为4%，预计第一年股利率12%，以后每年按5%递增；利用公司留存收益筹资600万元。该公司适用的所得税税率为25%。
【要求】按平均资本比较确定该公司的最佳筹资方案。
某公司2008年年初的资本总额为6000万元，其中，公司债券为2000万元(按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，3年后到期);普通股股本为4 000万元(面值4元，1 000万股)。2008年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。
(1)增加发行普通股，预计每股发行价格为5元;
(2)增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为12%.
预计2008年可实现息税前利润1 000万元，适用所得税税率为25%
要求:测算两种筹资方案的每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。
已知某公司当前资金结构如下： 筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8％） 1 000 普通股（4500万股） 4500 留存收益 2000 合 计 7500
因生产发展需要，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1 000万股普通股，每股市价2．5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33%。
要求：
（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。
（2）计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
（3）如果公司预计息税前利润为1200万元，指出该公司应采用的筹资方案。
（4）如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。
（5）若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
审计质量包括（ ）。A.审计管理质量B.审计项目质量C.审计工作质量D.审计规范质量E.审计标准质量【答案】:B|C【解析】:审计质量是指审计组织从事各项工作的优劣程度，包括审计工作质量和审计项目质量。2.某公司目前长期资本总额为3000万元，其中普通股2000万元（1000万股，每股发行价2元）；长期借款1000万元。借款年利率为5%。现因开发新项目需要，拟筹资2000万元，有两个方案可供选择：甲方案：增发股票筹资，按每股5元的价格增发普通股400万股。公司一直采用稳定增长的股利政策，最近一期发放股利为0.5元每股，股利增长率为4%。乙方案：发行债券筹资，按面值发行三年期公司债券2000万元，票面年利率5.5%。该公司适用的企业所得税税率为25%，筹资费用忽略不计。
要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。2010年中级真题(1)普通股股东的权利主要包括（ ）。A.表决权B.优先认股权C.股份转让权D.剩余资产分配权【答案】:A|B|C|D【解析】:普通股股东在法律上享有的各种权利，以股东认购股份并缴清股款为取得标志。各国公司法对股东权利规定大体相同，主要包括：表决权；优先认股权；收益分配权；剩余资产分配权；股份转让权。(2)发行债券筹资的优点包括（ ）。A.有利于保障股东对公司的控制权B.筹资成本较低C.有利于现金流量安排D.能为股东带来财务杠杆效益【答案】:A|B|D【解析】:债券筹资的优点主要表现在：筹资成本低，与股票筹资相比，债息在所得税前支付，从而具有节税功能，成本也相对较低；可利用财务杠杆作用，由于债券的利息固定，能为股东带来杠杆效益，增加股东和公司的财富；有利于保障股东对公司的控制权，债券持有者无权参与企业管理决策，因此，通过债券筹资，既不会稀释股东对公司的控制权，又能扩大公司投资规模；有利于调整资本结构，公司在作发行种类决策时，如果适时选择可转换债券或可提前赎回债券，则对企业主动调整其资本结构十分有利。(3)该公司采用不同筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润为（ ）。A.175万元B.210万元C.385万元D.435万元【答案】:D【解析】:每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的筹资金额点。（EBIT10005%）/1400（EBIT10005%20005.5%）/1000，解得：EBIT435（万元）。(4)甲方案的资本成本为（ ）。A.1.4%B.10%C.14%D.14.4%【答案】:D【解析】:甲方案为增发股票筹资，股票资本成本每股股利（1股利增长率）/每股价格股利增长率0.5（14%）/54%14.4%。(5)乙方案的资本成本为（ ）。A.1.375%B.4.125%C.5.25%D.5.5%【答案】:B【解析】:乙方案为发行债券筹资，债务资本成本票面年利率（1所得税税率）5.5%（125%）4.125%。3.下列各项中，应该选作审计标准的是（ ）。A.审计事项发生时有效的规章制度B.审计事项实施时有效的规章制度C.现行的规章制度D.即将执行的规章制度【答案】:A【解析】:在选用审计标准时，应当考虑的是在审计事项发生时有效的规章制度。4.下列项目属于营业外支出的有（ ）。A.经营租入的设备折旧费B.因污染环境而支付的罚款C.向关联企业的捐赠D.非季节性和修理期间的停工损失E.职工子弟学校经费【答案】:B|C|D|E【解析】:按照有关规定，营业外支出包括：非季节性和修理期间的停工损失；债务重组损失；职工子弟学校经费；非常损失；盘亏损失；公益性捐赠支出；非流动资产毁损报废损失；赔偿金；违约金。A项，经营租入的设备不需计提折旧费，自然不用进行会计处理并计入相关科目。5.与财务报表审计不同的是，绩效审计的准备阶段需要（ ）。A.初步调查了解审计事项B.确定审计目标和审计标准C.设计审计方法体系D.编制审计方案【答案】:B【解析】:与财政财务审计不同的是，绩效审计的准备阶段需要确定审计目标和审计标准，审计组织为确定审计目标和审计标准，需要收集大量的数据和信息。审计目标就是审计项目要达到的目的，审计目标必须清晰、明确，而且必须是易于理解和可以实现的。6.开展绩效审计的首要环节是选择和确定好绩效审计项目，选择绩效审计项目应考虑的因素有（ ）。A.预计的审计效果B.企业规模C.财务规模D.影响力E.审计成本和可操作性【答案】:A|D|E【解析】:选择绩效审计项目应考虑的因素有：预计的审计效果；资金规模；管理风险；影响力；审计成本和可操作性。7.审查资产负债表编制的正确性和编制方法的合规性主要采用（ ）。A.检查法B.核对法C.分析法D.调节法E.监盘法【答案】:A|B【解析】:审计人员应结合使用检查法和核对法，对资产负债表的格式和编制方法进行审查，以保证该表格式、项目排列、项目内容，以及各项目数额的填制方法符合有关规定，对所发现的异常情况或疑点做进一步检查。CD两项是现金流量表的审查方法；E项是存货和现金的审查方法。8.衡量财务报表及其所反映经济活动合法性的标准是（ ）。A.国家立法机关依照立法程序制定和颁布的法律B.国家行政机关制定的法令、条例、规定C.企业制订的生产经营计划D.企业制定的材料消耗定额、工时定额E.被审计单位上级主管部门和被审计单位内部制定的各项规章制度【答案】:A|B|E【解析】:在判断反映经济活动的财务报表和其他经济资料的真实性时，要以公认的会计准则和财务制度作为衡量的标准。在判断财务报表和其他经济资料所反映经济活动的合法性时，要以国家的法律、法规和有关规章制度为衡量标准。在判断经济活动的效益性时，要以计划、预算、技术指标等作为衡量的标准。ABE三项反映的是合法性；CD两项反映的是效益性。9.下列情形中，属于有效法律行为的是（ ）。A.限制行为能力人甲临终立下遗嘱：“我死后，我的全部财产归大姐”B.甲、乙双方约定，若乙将与甲有宿怨的丙殴伤，甲愿付乙酬金5000元C.甲因妻子病重，急需医药费，遂向乙筹款。乙提出，可按市场价买下甲的祖传清代青花瓷瓶，甲应允D.甲要求乙为其债务提供担保，乙拒绝。甲向乙出示了自己掌握的乙虚开增值税发票的证据，并以检举相要挟。乙被迫为甲出具了担保函【答案】:C【解析】:A项，限制民事行为能力人依法不能独立实施的民事法律行为属于效力待定的民事法律行为；B项，违反强制性规定或者公序良俗的民事法律行为无效；C项，一方利用对方处于危、困状态、缺乏判断能力等情形，致使民事法律行为成立时当事人间的权利义务明显违反公平原则的民事法律行为属于显示公平的民事法律行为，为可撤销的民事法律行为。但是选项中，乙以市场价买下该青花瓷瓶，并未损害乙的利益，因此属于有效法律行为；D项，因胁迫而实施的单方民事法律行为，属于可撤销的民事法律行为。10.生产与存货循环信息传递程序的控制措施包括（ ）。A.业务活动授权B.成本会计控制C.永续盘存制D.关键职务分离E.限制非授权人员接近存货【答案】:A|B|C【解析】:管理当局通过授权程序、成本控制、永续盘存制等对信息传递程序实施严格控制。D项，职责分离是生产与存货循环内部控制中与信息传递程序控制并列的、控制环节；E项属于实物控制，是生产与存货循环内部控制中与信息传递程序控制并列的控制环节。11.为了确保年度内所有发出的货物均已开具发票，审计人员应从中抽取样本并与相关发票核对的样本总体是（ ）。2008年中级真题A.当年的销售合同B.当年的发运单C.当年的销货单D.当年的订购单【答案】:B【解析】:发运单作为发出货物的原始凭证，可以用来检查所有发出货物均开发票的完整性。12.下列情况中要求扩大样本量的有（ ）。A.预计总体误差率高B.预计总体误差率低C.要求审计结论的精确限度高D.要求审计结论的精确限度低E.要求审计结论的可靠性程度高【答案】:A|D|E
MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面利率为8%，每年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹资1000万元，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面利率为8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）计算增发股票方案的下列指标：①2002年增发普通股股份数；②2002年全年债券利息。（2）计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。（3）计算每股收益无差别点，并据此进行筹资决策。
